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捕鱼专家下载基于过去库存周期的经验来看,本轮库存周期的去库存似乎正在接近尾声。第一,从时间长度上看:以2018年8月(库存周期下行趋势形成之前)作为本轮库存周期的顶部,则本轮去库存时间已经超过了14个月,按照历史上库存周期12-21个月的下降期对照,最晚2020年二季度似乎能够见到本轮库存周期的底部。第二,从底部水平看:2000年至今五轮完整库存周期的底部位置并不尽相同,其中第三轮和第五轮产成品存货增速均跌至负值,而第一、二、四轮产成品存货增速仍为正值。截至2019年10月,工业企业产成品存货累计同比增速降至0.4%,已处于历史低位区间,即便与第三轮底部-0.76%和第五轮底部-1.9%相比,进一步走低的空间也已经比较有限。第三,从利润表现看:从今年初至今,工业企业利润增速已在负区间徘徊10个月时间,而此前利润负增长最长的区间也仅有12个月;考虑利润增速略微领先于库存周期的变动,在利润增速呈现底部震荡的情况下,库存增速下行的空间也将较为有限。

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